开头：界面新闻

在钞票责罚行业，主动责罚与被迫指数组成两种根底不同的投资玄学。被迫指数基金以复制特定阛阓指数发扬为主义，追求Beta收益，捏仓透明且换手率极低；而主动责罚基金则依赖基金司理的选股才调与择时判断，通过深度磋商挖掘订价偏差，主义在于创造卓绝基准的Alpha收益。

与西洋阛阓被迫居品已占据半壁山河的神志不同，从数据上来看，中国公募基金阛阓主动权力类基金（含股票型、偏股混杂型）钞票臆度近30万亿，占比近80%。

图：千般基金阛阓占比分析（按投资作风区别）

数据开头：Wind 截止：2026.2.11

阛阓灵验性缺口为主动责罚提供糊口泥土

现时行业轮动剧烈、主题炒作频发，导致股价偏离基本面的表象较熟习阛阓更为宽广。这种"弱灵验阛阓"创造了丰富的纰缪订价契机。

因此，在行业主题、科技成长及QDII界限，主动基金凭借信息分歧称上风仍保捏70%以上的市占率。突出是在阛阓灵验性相对较弱的新兴阛阓，信息分歧称与情谊波动创造了无数纰缪订价契机。优秀的主动基金司理大约通过实地调研、供应链考证、责罚层访谈等"大地功课"，在财务报表发布前洞悉企业真确计算情状，提前布局被低估的方向。

伸开剩余73%

以A股阛阓为例，由于散户占比仍高、机构博弈复杂，个股分化剧烈，2020-2024年间发扬最佳的主动权力基金年化收益卓绝沪深300指数达15个百分点以上，这种逾额收益也拓荒了主动基金在国内阛阓的地位。

被迫投资只可赢得阛阓平均汇报，而主动责罚通过剥离无效Beta、聚合捏有高战胜度钞票，有望罢了"熊市抗跌、牛市首要"的非对称收益。

另一方面，指数基金必须经久满仓运作，在系统性风险爆发时只可被迫承受阛阓冲击。而主动基金司理可通过裁减仓位、调治行业成就、买入真贵性钞票以至讹诈繁衍品对冲，主动回避下行风险。

历史数据露馅，在2018年、2022年等A股大幅调治年份，优秀主动责罚基金的最大回撤宽广比沪深300指数少5-10个百分点。这种"固收+"式的风险适度并非苟简的择时，而是基于宏不雅研判与产业周期的动态再平衡，关于风险厌恶型投资者或养老资金等长钱而言，真钱三公app下载适度回撤比追赶收益更具复利价值。

汇添富港股通科技精选C（ 025545）即是其中代表，该基金定位为港股通科技基金，主义在港股阛阓重心柔和受益于群众AI创新创新、中国科技自立自立、互联网与应用崛起的优质龙头公司。

转头2025年四季度本基金操作，基金自2025年10月28日确立之后，按照自在的节拍缓缓建仓，聚焦港股通科技创新板块，看好中国互联网龙头（酬酢、云狡计、AI应用、游戏等），看好国表里AI东说念主工智能创新发展加快，成就AI算力时事（光通讯、PCB、液冷等），看好半导体先进制程国产替代（晶圆代工、汽车芯片等）。

从功绩端看，汇添富港股通科技精选C（ 025545）累计净值增长率与同时功绩基准收益率差距缓缓增大，也阐发了该基金弘大的逾额收益赢得才调。

图：汇添富港股通科技精选混杂发起式C累计净值增长率与同时功绩基准收益率对比

数据开头：基金2025年四季报

基金司理马翔先生，2006年毕业后即加入汇添富，从行业磋商员起步，历任高档磋商员、基金司理助理，历经好意思满牛熊周期检修。其磋商粉饰TMT、医药生物、高端装备等科技创新界限，是汇添富里面成长起来的"科技投资旗头"。

基金司理马磊先生，行为汇添富科技磋商团队的中枢成员，具备塌实的港股及国外科技产业磋商配景。突出是互联网巨头、生物医药、智能驾驶等港股特点科技钞票的投资有计算。其在港股投资中更强调"估值安全旯旮+事件启动催化"的战术天真性。

汇添富港股科技成就不雅测器具箱：

【港股科技宽基·经典载体】汇添富恒生科技ETF长入发起式(QDII)C(013128)：一键布局互联网平台龙头，行为板块旗舰宽基，具备极高的行业代表性。旨在平衡成就港股科技中枢钞票，同步赢得中国新经济的中经久成长动能。

【AI全产业链·高纯度】汇添富恒生港股通中国科技ETF长入C(025167)：聚焦“港股M7”中枢钞票，深度粉饰AI算力、结尾及应用全产业链。作风定位纯正，剔除医疗、汽车等非科技板块骚扰，是精确捕捉AI中枢价值的成就器具。

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【精选中枢钞票·主动战略】汇添富港股通科技精选混杂发起式C(025545)：在港股通界限内通过主动责罚战略，动态筛选具备强竞争壁垒与中枢上风的方向。伙同产业趋势深度研判，旨在通过专科化选股发掘高后劲钞票，赢得卓绝指数的逾额汇报。

发布于：北京市